这是一个非常复杂且备受关注的问题,没有简单的“能撑多久”或“撑不住”的答案，我们可以从几个层面来分析中国房价的现状、支撑因素和下行压力，从而形成一个更全面的判断。
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中国房地产市场已经告别了普涨的黄金时代，进入了“以稳为主、分化加剧”的新常态。 在核心城市，房价可能仍有较强的韧性，能“撑”住；而在大量人口流出、产业基础薄弱的三四线城市及以下地区，房价面临长期下行的压力，可能“撑”不住。
为什么说房价“还能撑”？—— 支撑因素
尽管市场情绪低迷,但房价并非没有支撑，这些支撑因素主要来自政策、经济和核心城市的基本面。
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政策的“托底”作用非常坚决：
- “房住不炒”的底线思维： 政府的目标不是让房价暴跌，而是防止其过快上涨和引发系统性风险，一旦市场出现恐慌性下跌，政策“救市”的力度会非常大。
- 史诗级宽松政策： 自2025年以来，政策工具箱已用尽：
- 降首付、降利率： 首套房首付比例已降至历史低点（如15%），房贷利率也大幅下调。
- 放松限购限售： 绝大多数城市已取消或大幅放松了购房限制。
- “国家队”入场： 通过设立“房地产平稳基金”等方式，直接为开发商提供流动性，并收购部分存量房产，稳定市场。
- 保交楼是核心任务： 政府将“保交楼”作为重中之重，目的是稳定购房者信心，避免因烂尾楼引发连锁反应。
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核心城市的基本面依然坚实：
（图片来源网络，侵删）- 人口持续流入： 北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等一线和新一线城市，凭借其强大的产业、教育、医疗和就业机会，仍在持续吸引全国人口流入，人口是支撑房价最根本的需求。
- 资源稀缺性： 这些核心城市的土地资源是有限的，而优质公共资源（好学校、好医院）更是高度集中，这种稀缺性决定了其核心地段的房产具有保值甚至增值的潜力。
- 居民财富的“压舱石”： 对于中国家庭来说，房产是财富的主要载体，尽管在下跌，但短期内大规模抛售会引发家庭资产负债表崩溃，惜售”情绪在核心城市业主中普遍存在。
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宏观经济和金融系统的稳定需求：
- 房地产与经济深度绑定： 房地产及其上下游产业链（钢铁、水泥、家电、装修等）对GDP、地方财政收入和就业贡献巨大，房价硬着陆将对整个经济造成严重冲击。
- 金融系统的“雷区”： 房地产是银行系统最大的抵押品，房价大幅下跌会引发大量坏账，威胁金融稳定，从国家金融安全的角度，也必须防止房价失控。
为什么说房价“撑不了太久”？—— 下行压力
支撑因素虽然强大,但面临的下行压力同样巨大，甚至可能改变市场的长期逻辑。
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根本性的需求结构改变：
- 人口总量见顶，老龄化加剧： 中国总人口已经进入负增长时代，新生儿数量持续走低，长期来看，住房的总需求是在萎缩的，尤其是新增住房需求。
- 城镇化速度放缓： 过去几十年，城镇化是房价上涨的核心驱动力，城镇化率已超过65%，速度明显放缓，意味着由农村人口进城带来的新增购房需求在减少。
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居民购买力枯竭与信心不足：
（图片来源网络，侵删）- 居民杠杆率已处高位： 过去二十年，居民的杠杆率（主要是房贷）大幅上升，许多家庭的负债已经很高，进一步加杠杆的空间非常有限。
- 收入预期转弱： 经济增速放缓、就业市场（尤其是青年失业率）的不确定性，让人们对未来收入的预期变得悲观，在这种情况下，居民更倾向于储蓄而非进行大额消费和投资。
- 房价只涨不跌的信仰破灭： 经过近两年的深度调整，“房价永远涨”的预期已经动摇，很多人在观望，等待“抄底”，导致短期需求急剧萎缩，这种“买涨不买跌”的心理会形成负向循环。
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巨大的供给存量：
- 房屋总量过剩： 根据不同机构的测算，中国目前的房屋总量可能已经足够30亿甚至40亿人居住，远超实际需求，尤其是在三四线城市，空置率非常高。
- 房企“保交楼”带来的新增供应： 即使销售不畅，为了回款，开发商也会加速竣工，这意味着在未来几年，市场上会有大量的新房供应，进一步加剧供大于求的局面。
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房地产金融模式的瓦解：
- “高杠杆、高周转”模式终结： 过去依赖预售制和银行贷款快速扩张的模式已经走到尽头，许多大型房企（如恒大、碧桂园）的债务危机，摧毁了市场对整个行业的信心。
- 金融去杠杆： 国家正在推动“去房地产金融化”，限制银行资金过度流向房地产，这从根本上削弱了支撑房价上涨的金融动力。
结论与展望
综合来看,中国的房价不会出现“断崖式”崩盘，因为政策的底线思维和托底能力非常强，但“以稳为主”的“稳”，更可能意味着“横盘”或“阴跌”，而非重回高速上涨。
未来的市场将呈现极度分化的格局：
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核心城市（一线及强二线城市）：
- 表现： 在强有力的政策支持下，房价有望企稳，甚至在核心区域保持缓慢上涨的韧性，这些地方的房产将回归其居住和核心资源的属性，成为高净值人群的“避险资产”。
- 支撑： 人口流入、产业升级、优质公共资源。
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普通二线及三四线城市：
- 表现： 将面临长期的调整压力，房价可能进入“阴跌”通道，市场交易量会长期低迷，流动性变差。
- 原因： 人口流出、产业基础薄弱、库存高企、购买力不足，这些城市的房产将逐渐回归其居住属性，投资价值大幅降低。
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人口净流出、缺乏产业支撑的收缩型城市及广大县域：
- 表现： 房价可能面临长期、缓慢的下行趋势，部分偏远地区的房产甚至可能失去流动性，价值归零。
- 原因： 基本面最差，没有足够的需求来消化庞大的存量住房。
总结一句话：
中国房价的“撑”，不是指重回高点，而是指在核心城市被政策“稳住”，在广大非核心城市则是一个缓慢去泡沫、回归理性的过程，对于普通购房者而言，闭着眼睛买房就能赚钱的时代彻底结束了，未来的决策将更加考验眼光和对城市基本面的判断。
